Вступление
2024–2025 годы превратили золото из «страхового полиса» в главный актив цикла: серия исторических максимумов, включая прорыв отметки $4 000 за унцию в октябре 2025-го; три года подряд рекордных покупок центральными банками; разворот потоков в ETF в положительную зону и расширение премий на физический металл. Эти факторы дополнились санкционной фрагментацией рынков и изменением структуры мировых резервов — в пользу золота и в ущерб евровым/долларовым активам. Reuters+3Гардиан+3Финансовый Таймс+3
